資金擾動Q345B方管購匯需求

無錫市海銳特鋼有限公司統計考慮到當前銀行超儲率不高，資金面易發波動Q345B方管，且6月資金面不利因素同樣較多，資金利率在短暫回落后恐再度上行。從時點擾動因素看期價下跌，6月5日是例行法定存款準備金交款日，而5月存款規模一般會明顯上升，其對資金面擾動不可忽視。最近，端午小長假及半年考核會給資金面帶來階段性沖擊。從銀行自身流動性情況看物價指數，一季度末銀行超儲率已降至2%，有機構推測5月末可能進一步降至1.6%左右。超儲率低企大大降低機構對流動性沖擊的承受能力，這在近兩月資金利率中樞上行中已有所體現。從外部流動性看，前期外匯占款持續快速增長形勢面臨變數。一方面，外匯局新規將逐步顯效，除以虛假貿易流入的熱錢將減少外，6月底還是外匯貸存比新規的最后達標期，二者都將減少結匯需求甚至增加購匯需求。另一方面，近期美國國債收益率大幅上行，中外利差收窄可能將引發資金回流美國。 總體而言延續攀升，盡管6月初資金面改善比較明確，但對資金利率回落幅度和持續性不能過于樂觀，尤其是需要警惕6月下旬資金面再度收緊風險。